集权式股权结构会影响信息技术企业创新吗——非执行董事的中介效应

中国企业普遍具有高股权集中度。基于双重委托代理理论，以Osiris和CSMAR数据库中国信息技术类全球上市公司为样本，研究不同集权式股权结构对企业创新的差异化影响，以及非执行董事在二者关系中的作用机制。结果显示，绝对集权式股权结构更易形成控股股东的“支持效应”和大股东间“同舟共济”，体现为保守的创新投入和较高的创新产出；相对集权式股权结构更易形成控股股东的“掏空效应”和大股东间“同床异梦”，体现为较高的创新投入和较低的产出。基于中介效应机制的研究表明，非执行董事对创新投入的决策效应不显著，但对创新产出的“监督效应”显著，且非执行董事具有显著中介效应。进一步分析表明，两职分离能够抑制相对集权式企业控股股东的“掏空”行为；家族企业在相对集权式股权结构下的“掏空效应”和“同床异梦”更明显。     

银行业市场结构、企业创新与产业结构升级

分析银行业市场结构通过企业创新渠道影响产业结构升级的机理，以2005—2018年中国内地30个省域数据为样本，运用动态空间面板模型进行实证检验。研究结果表明，以银行集中度衡量的银行业市场结构对企业创新与产业升级的影响存在空间相关性；企业创新在银行业市场结构与产业结构升级之间起中介作用，即弱化大银行在金融市场的主导地位能够鼓励企业创新进而带动产业结构升级。结论为优化我国金融体系结构、合理调整产业结构等经济决策提供了理论基础。     

发展民营银行支持中小企业

由于国有银行的挤出效应,预算软约束及高成本约束,中小企业融资来源不足.而民营银行具有产权结构,市场效率,交易成本,经营规模等方面的优势,应从服务对象,产权安排,存款保险制度等方面规范发展民营企业,支持中小企业的发展.     

国际资本流动下的中国金融安全实证分析

分析了国际资本流动对金融安全的冲击路径以及非均衡机制测试我国外汇市场压力指数的大小,建立了资本净流入和外汇市场压力指数之间的VAR（6）模型,研究结论表明,国际资本的净流入会增大外汇市场压力,但货币当局的冲销干预会削弱这种影响,降低发生货币危机的可能性;货币当局的政策选择应该是盯住外汇市场,而不是单纯的货币市场。     

资本错配、融资约束与企业研发投入

企业研发能够推动技术进步和创新，是当前我国供给侧结构性改革的核心动力。基于2010—2017年中国高新技术上市公司年报数据，检验资本错配和融资约束对企业研发投入的影响。结果发现：资本错配对企业研发投入存在抑制效应；融资约束不仅对企业研发具有直接负向影响，还会强化资本错配对研发投入的抑制效应，但上述融资约束的影响仅在非国有企业中存在，对国有企业没有显著影响。因此，针对不同所有制企业提供多渠道融资体系，提高资金配置效率，降低企业融资成本，有利于推动企业创新和供给侧改革。     

2006:静观其变--试论对美元贬值预期应持何种态度

一、预计2006年美元终将走软 2006年很有可能是美元贬值年.虽然美联储一系列的升息措施拯救了美元,使美元在2005年反弹并一路走强.但依据渣打银行首席外汇分析师Callum Henderson 发布2006年外汇战略报告,2006年美元终将走软,而日本以及亚洲新兴国家的货币将爆发巨大能量.作出如上判断的并非渣打银行一家,亚洲开发银行、日本野村证券等诸多机构均对明年美元及亚洲货币的走势抱有同样期望.他们认为,在美联储一系列的升息措施之后,联邦基金利率已经逐渐接近了顶端.     

我国股票市场与货币政策互动关系研究

随着一国股票市场的发展及其对实体经济影响的日益深刻，股票市场与货币政策的关系日益紧密。目前，我国股票市场的发展迫切要求货币政策关注股票价格的变动，而股票市场本身又是货币政策的重要传导机制之一，为此，我们应改革货币政策运行体系和股票市场运行机制，以最终实现货币政策与股票市场的良性互运。     

高校房地产专业实施双语教学的模式选择

房地产专业双语教学对于培养房地产领域国际化复合型人才有着非常重要的促进作用。采用合适的双语教学模式,已经成为提高专业课双语教学质量的关键。本文讨论了当前我国房地产专业双语教学的常用模式,并提出一种新的模式——语码转换式双语教学模式。语码转换式教学以渗透专业语汇为主,易于操作和掌握,基本避免了当前房地产专业双语教学制约因素的影响。语码转换式教学适用于房地产及建筑管理专业各学年的专业必修及选修课程。